|
|
|
| Property Rights， Policy Uncertainty and Firms’ Repaying Society |
| ZHENG Wo-lin1, GUO Ping2, WU Zhi-dong2 |
1.School of Credit Management， Guangdong University of Finance， Guangzhou Guangdong 510520， China
2.School of Economic and Management， South China Agricultural University， Guangzhou Guangdong 510642， China |
|
|
|
|
Abstract Firms’ repaying society is an integral part of the solid promotion of common prosperity. Therefore， it is of great significance to understand the decision-making mechanism of firms’ repaying society. This paper constructs the framework of “nature of property rights—policy uncertainty—firms’ repaying the society”， and takes 9，325 samples of A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen from 2016 to 2019 as the research objects. This paper explores the impact of nature of property rights on firms’ repaying society and the moderating effect of policy uncertainty in between through a fixed effect model. The results show that compared with state-owned enterprises， the enthusiasm of private enterprises to repay society needs to be improved. Policy uncertainty enhances the incentive for private enterprises to repay society. Further tests show that both private enterprises with high sense of social responsibility and low sense of social responsibility tend to establish good relations with all sectors by repaying society in order to reduce risks of policy uncertainty. Therefore， to improve their enthusiasm to repay society， government should establish a full-coverage， all-round and whole-process incentive and supervision system according to private enterprises’ characteristics of repaying society， and expand the channels for them to repay society.
|
|
Received: 10 November 2021
|
|
|
|
|
|
1 郑沃林，洪炜杰，罗必良.在促进共同富裕中增进农民幸福感——基于经济收入-社会网络-生态环境框架的分析［J］.南京农业大学学报（社会科学版），2021，21（6）：140-151.
2 莫炳坤，李资源.十八大以来党对共同富裕的新探索及十九大的新要求［J］.探索，2017，（6）：15-22.
3 王名，蓝煜昕，王玉宝，等.第三次分配：理论、实践与政策建议［J］.中国行政管理，2020，（3）：101-105+116.
4 祝洪娇.促进第三次分配以缩小收入分配差距［J］.当代经济管理，2018，40（7）：6-9.
5 苏京春.上中等收入阶段我国第三次分配的全方位考量［J］.地方财政研究，2017，（3）：37-44+68.
6 元晋秋.坚持和完善我国基本分配制度要重视发挥第三次分配作用［J］.现代经济探讨，2020，（9）：9-14.
7 张维迎.市场的逻辑［M］.上海：上海人民出版社，2012.
8 田雪莹.企业慈善行为研究的中国议题［J］.学术界，2016，（7）：55-65+325.
9 BRAMMER S， MILLINGTON A. Firm Size， Organizational visibility and corporate philanthropy： An empirical analysis. business ethics： A European Review， 15， 6-18［J］. Business Ethics A European Review， 2005， 15（1）：6-18.
10 SAMETZ R. The competitive advantage of corporate philanthropy［J］. Harvard Business Review， 2003， 81（4）：117-117.
11 李志刚，施先旺，高莉贤.企业社会责任信息披露与银行借款契约——基于信息不对称的视角［J］.金融经济学研究，2016，31（1）：106-116.
12 费孝通.乡土中国［M］.上海：生活.读书.新知三联书店，1985.
13 姚益龙，刘巨松，刘冬妍.要素市场发展差异、产权性质与异地并购绩效［J］.南开管理评论，2014，17（5）：102-111.
14 祝梓翔，车明，邓翔.中国的经济政策不确定性内生于经济波动吗？［J］.经济学动态，2021，（1）：49-67.
15 饶品贵，岳衡，姜国华.经济政策不确定性与企业投资行为研究［J］.世界经济，2017，40（2）：27-51.
16 BAKER S R，BLOOM N，DAVIS S J. Measuring economic policy uncertainty［J］. The Quarterly Journal of Economics，2016，（4）：1593-1636.
17 BLOOM N . The Impact of uncertainty Shocks［J］. Econometrica， 2009， 77（3）：623-685.
18 任曙明，王倩，李洁敏.成长冲动与风险对冲：经济政策不确定性如何影响企业海外并购［J］.当代经济科学，2021，43（4）：27-41.
19 CHEN S， ZHENG S， SONG T， et al. Government intervention and investment efficiency： Evidence from China［J］. Journal of Corporate Finance， 2011， 17（2）：259-271.
20 郝增慧.政策不确定性与企业社会责任——基于地方官员变更的视角［J］.山西财经大学学报，2020，42（4）：94-108.
21 徐冬宁.经济政策不确定性研究进展评述［J］.财政研究，2021，（8）：121-129.
22 陈明利.经济政策不确定性、企业金融化与公司创新［J］.上海金融，2021，42（1）：66-79.
23 刘红忠，赵娇阳.经济政策不确定性、融资风险与企业“短贷长投”［J］.上海金融，2021， 42（1）：12-23.
24 SAHUTA J M， BOULERNEB S， MILIC M， et al. What relation exists between corporate social responsibility and longevity of Firms？［J］. International Journal of Business， 2012， 17.
25 李征仁，王砚羽，石文华.亡羊补牢：负面记录对企业社会责任的影响及绩效分析［J］.管理评论，2020，32（9）：239-250.
26 王建玲，李玥婷，吴璇.社会责任的信号作用——基于中国市场的研究［J］.中国管理科学，2018，26（8）：31-41.
27 冯业栋，宋增基.社会责任、政治关联与公司多元化发展——来自中国民营上市公司的证据［J］.重庆大学学报（社会科学版），2019，25（2）：59-74.
28 袁冬梅，王海娇，肖金利.机构投资者持股、信息透明度与企业社会责任［J］.重庆社会科学，2021，（10）：82-107.
29 莫言，刘笑彤.控股股东股权质押与企业社会责任［J］.上海金融，2020，41（9）：22-30.
30 肖海林，薛琼.公司治理、企业社会责任和企业绩效［J］.财经问题研究，2014，（12）：91-98.
31 郭毅，叶方缘.1998—2018年中国企业社会责任研究的文献计量分析［J］.北京交通大学学报（社会科学版），2019，18（2）：78-88. |
|
|
|
2023, Vol. 22 
